4月份工业企业利润增长速度经常出现显著回落，引起市场注目。记者综合多方预测，由于基数回落和量价上升等因素，工业企业利润或将于3季度经常出现保守回升，但是整体来看仍有多项承托因素，全年将保持10%以上的中高速快速增长。广发证券首席宏观分析师郭磊回应，4月企业利润增长速度是过去6个月高点，再度证伪了对经济过分乐观的假设。

对于先前走势，工业的量价有可能在三季度上升，企业实际财务成本或正处于高位，企业利润可能会保守上升。从工业增加值和工业企业利润的看作，今年的6月、8月、9月、10月都归属于基数高点。在环比力量恒定的情况下，低基数不会带给同比上行。

“估算工业企业利润总计增长速度可能会从1-4月的15%上升到年度的13%左右。”郭磊指出。中信证券首席经济学家诸建芳预计，2018年工业企业利润依然将维持10%-12%左右的中高速快速增长。

从经济整体来看，全球贸易转好、中国资本支出转好和超强市场预期的房地产开发投资将确保2018年中国经济的稳定快速增长，工业生产也不会维持中高速扩展；从价格上看，我国当前“供给扩展迟缓于市场需求扩展”的工业品供需格局以及全球经济转好将对工业品价格构成承托，预计全年PPI仍将维持3%-4%左右的涨幅，这将对工业企业利润的扩展构成承托。此外，诸建芳回应，中国全部工业行业生产能力利用率自2017年下半年起持续低于76%，超过将近五年来阶段性新纪录，标志着中国周期性行业早已超过“出有清”状态。生产能力不足问题基本消弭、工业行业生产能力的出清不利于维持工业企业利润扩展。

“企业盈利增长速度不会追随名义GDP增长速度回升且弹性更大。”招商证券首席宏观分析师谢亚轩回应，2018年相对于2017年回升的方向是确认的，现在关键是要预判回升的幅度。他指出，增税降费、劳动力成本掌控、去生产能力特环保限产等三项政策能推展利润率的持续上升，从而在一定程度上抵销名义经济快速增长的上升。在诸建芳显然，多方面因素未来将会推展工业行业新一轮资本支出扩展周期的来临。

2016年至今，工业企业资产负债率持续正处于57%以下，历史低位的资产负债率不利于工业企业打开一轮资本支出扩展的周期。另一方面，2018年中国将打开新一轮根本性工程技术改造，将不会对存量固定资产投资展开技术升级和更新换代；同时，8000亿的增税政策重点实行领域在制造业，将不会增进制造业行业的转好。

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